周三，A股市场呈现缩量震荡，主要股指涨跌不一。因11月PMI环比继续上升，权重股经调整后表现坚挺，两市股指呈现震荡盘升态势，市场结构性的热点丰富，但成交同比大幅萎缩。两市合计成交2019.4亿，创出10月份以来的地量。

    从盘面来看，权重股群体并没有形成上涨合力。继周二群体下跌后，周三再次出现分化走势。其中银行、证券、地产股走稳，保险、煤炭、石油、机械等走低。好在金融股在沪市权重比较大，使得上证综指12月开局小幅上涨收盘，而深成指、深综指、创业板指数、中小板指数全部小幅下跌。我们认为，权重股不作为是因为主流资金整体持仓偏重，另外也是对政策预期心存忧虑。目前看，后者对市场心理影响更大一些。

    周三电力股出现群体上涨，部分个股攻击涨停，市场炒作预期一方面是上市公司分红预期及防御配置，另一方面则是电力价格水平的上涨。而在工业经济整体增速不高的情况下，电力行业很难出现大幅增长，二级市场上个股更多的是一些脉冲式行情，这种上涨对于投资者来说或许是脱困调仓的机会，而追高的风险依旧很大。

    12月开局平淡无奇，热点散乱，可操作也不强，这个时候应当适当减少交易频率，降低交易成本，在调仓过程中难以下手的品种不妨暂时忍耐；对于有盈利的品种可适当减持锁定利润。除此之外，我们认为目前投资重点还是选股，为来年投资作储备。(山东神光金融研究所 刘海杰)