周一大盘出现放量重挫，我们认为，这与以下两大事件密切相关：

    一是周末突然上调存款准备金。近期公布数据显示，去年新增贷款为7.95万亿，远远超出年初目标，同时有报道指出1月首周新增贷款直逼5000亿元，流动性释放的速度仍偏快，加重未来通胀调控压力。此外，1月份国内“北旱南冻”导致食品价格连续上涨，管理层被迫再度上调存准率。虽然此次回笼资金规模与以往相当，但因上调存款准备金的累计效果和政策出现时市场所处的紧张局面，最终导致了两市重挫。

    二是继重庆确定地产税后，上海也试点在即。与此同时，2011年上海土地交易市场首拍在上周落幕，《国有建设用地使用权出让预申请须知》中显示，土地期满后的处理方法为“出让人无偿收回”。此外，有媒体报道首套房贷款利率优惠拟取消。在这些消息面影响下，周一房地产板块大幅下行，板块跌幅逾4%。

    整体来看，沪指开盘失守半年线和2783点后，技术走势出现一定的破位，场内投资者出现以一定的恐慌，并伴有量能的放出，主要股指创出3186点调整以来的新低，期间多头未见明显的反抗。单从放量下跌技术走势来看，后市大盘仍有下探寻找支撑的过程。而结合权重板块的估值偏低，周一表现相对抗跌，以及2600点下方多为机构的成本区、欧美股指连续逞强等多方面来看，股指下行的空间或较为有限。

    整体来看，沪指开盘失守半年线和2783点后，技术走势出现一定破位，后市大盘仍有下探寻找支撑，但下行空间或较为有限。技术上看，沪指30分钟图跳空破位下行，沪指在2670点附近有强支撑，同时该点位也是“10·8”突破性缺口所在位置。操作上，不可过于恐慌，逢低关注年报预期较好个股。

    (中证)