曾几何时，跨越重洋到美国上市，成为被国内严格的上市审核及

    高昂的上市门槛绊住的中国企业们谋求融资的绝佳选择，在那里不用

    顾忌上市前硬性的财务指标，不用漫长的排队等待，就可以轻松挂牌交

    易，一度被国内企业视为资本天堂。

    可在他们成功上市之后才发现，真正的资本大幕才刚刚拉开，无数双监督的眼

    睛盯得人喘不过气来，在投资者、对冲基金、律师事务所、媒体不知疲倦的洗礼下，

    中国赴美上市企业们开始上演悲情时刻。

    绿诺科技

    被猎杀至死的23天

    主营业务：废水处理、烟气脱硫脱硝、节能和资源循环利用等环保业务 被质疑内容：伪造客户关系，合同造假，夸大收入 狩猎者：Muddy Waters机构 现状：被纳斯达克清退至粉单市场交易 悲情指数：★★★★★ 

    23天被迫清退，“绿诺惨案”背后折射出了通过反向收购在美国上市的中国公司的很多问题，这些公司由于无法一时满足主板市场的上市条件又急于上市，先选择了门槛更低的OTCBB作为一个踏板，然后再通过各种“努力”转至融资功能更加强大的主板。在转板过程中，有些企业通过大量的并购甚至是其他手段制造靓丽的业绩，因此各种伪造大行其道。

    在绿诺事件之后，中国在美借壳上市的公司所暴露的问题进一步引起了美国证监会的重视。

    多元印刷

    解聘德勤遭报应

    主营业务：印刷系统整体方案的研究及印刷设备的研发、制造和销售服务

    被质疑内容：与德勤会计师事务所在财务数据上存分歧，解聘德勤，并临时更换CEO狩猎者：德勤会计师事务所

    现状：单日股价腰斩，至今低谷徘徊

    悲情指数：★★★★

    2010年美国资本市场的中国概念股猎杀风波，集中在借反向收购赴美上市的小市值公司，而被猎杀者攻击的一个原因就是他们聘用的会计师事务所。

    2010年多元印刷因为财报被会计师事务所德勤质疑，并因此“炒掉”德勤的多元印刷，股价单日暴跌54.63%，而多元系另一只股票多元水务也受此影响，暴跌41.55%。导火索是它与自己的会计师事务所德勤的矛盾公开化，并于当天在临近开盘时宣布调整公司管理团队并解雇德勤作为其会计师事务所。

    麦考林

    过度包装招来腰斩

    主营业务：目录邮购、B2C网购、实体店

    被质疑内容：信息披露不完整，对未来风险

    提示不足。

    狩猎者：Kahn Swick Foti，LLC(KSF)律师事

    务所

    现状：较事发前跌幅近50%

    悲情指数：★★★

    真金 不怕火炼

    作为中国B2C行业第一家赴美上市的公司，麦考林上市当日股价仍飙涨56.91%。11月29日，在麦考林上市刚刚满一个月，公司公布了2010年Q3季度财报，谁知从次日开始，麦考林一路狂泻，短短48小时市值蒸发50.3%。原因是麦考林在IPO完成后以及2010财年第三季度结束后，均未披露公司的毛利率已经受到成本和费用上涨的不利影响。

    在美国上市披露财报后，如果你不能做到预期业绩，投资者就会用脚投票，卖掉你的股票。

    中国公司赴美上市肇始

    于1992年，到2010年12月

    31日为止，共有将近250家中国公司在美国上市。为何要远赴重洋登陆美国？最初的原因是有些公司在A股根本上不了市，或者财务指标达不到A股的上市标准，或者公司的境外结构使他们只能在美国上市。但对于大部分公司来说，赴美上市，不会是终点，而是麻烦的开始。

    中美资本市场存在不同的设计逻辑。中国是上市不容易，一旦上市成功，基本塑成“不败金身”，主营业务再烂都还有不错的股价，实在不行了，搞个卖壳重组概念，还能拉上10个涨停板。美国资本市场则相反，上市容易得很，基本来者不拒，但上市后不好混，投资者、对冲基金、事务所、媒体、交易所一天到晚盯着你，你稍露条缝，肯定有苍蝇来叮。被叮破了，除了自己的业绩，没有任何力量能救你，没人为你的股价背书，你的壳都不会有人要。

    在美国，上市叫做“go pub-lic”，意味着你要将公司的经营情况更好地公开化，接受公众的监督，否则将付出惨重的代价。

    中国赴美上市公司遭猎杀榜：

    同心国际：未能及时提交业绩报告遭警告

    中国生物：被诉管理层造假

    中国教育集团：被诉篡改财务业绩致股价暴跌 

    新华悦动传媒：股价长期低于1美元被警告退市 

    博润：被质疑技术和毛利率造假致股价大跌