境内最大基金公司华夏基金昨日发布了旗下25只基金年报，在年报中，华夏旗下各基金年报都认为，通货膨胀以及围绕着通胀管理的各项应对政策是今年A股市场投资的核心问题。

    今年以来，正是因为通胀仍然保持高位、货币政策取向也偏于紧缩，导致A股一直震荡整理，未出现趋势性机会，更多的是阶段性机会和结构性机会。但是动态地看，未来如果通胀有所回落，市场信心将显著增强，届时由于经济和企业盈利增长仍然强劲，再加上股市整体估值较为便宜，有可能出现较大的整体性投资机会。

    在A股行业选择上，华夏旗下各基金年报中表示可以关注的行业包括：供求形势较好、估值便宜的部分周期型行业例如水泥、家电；金融、地产行业尽管存在资产质量、利率自由化、政策调控等负面因素的影响，但低迷的股价已经相当程度上予以了体现，有存在重估的机会；战略新兴行业中受益于国家资本开支方向、或具备替代进口空间的煤机、煤化工设备、节能环保、海工等子行业；受益于消费长期增长趋势的相关行业，如一线白酒等。

    在通胀的背景下，华夏基金认为，2011年债市面临的流动性环境较为不利，利率存在一定上行风险，相对而言，短期债券和信用债利率的提高已使其具备一定的防御性，而长期债券的风险释放上不充分；可转债方面，需要回避溢价过高的可转债，耐心等待机会择机介入；对于一级市场申购，新股申购风险加大，破发现象或不断出现，需谨慎择优申购。       (东方)