2010年对于银行来说是个丰收年，但其快速增长的势头可能会在2011年有所放缓。建行高层预计，尽管今年业绩仍会维持两位数的增速，但相比2010年会有所下降，民生银行高层也称业绩增速应该会有所下降。

    贷款收紧制约业绩增速

    截至目前，已经披露的几家银行业绩均显亮丽：2010年，中国工商银行实现净利润1660.25亿元，同比增长28%；中国建设银行实现净利润1350亿元，增长26%；中国银行实现净利润1044亿元，增长29%；中国农业银行实现净利润949亿元，增长46%；交通银行实现净利润390亿元，增长29%。从全行业来看，去年我国银行业金融机构实现税后利润8991亿元，同比增长34.5%。但即使各银行高层都预计今年净息差还会持续上升，但贷款规模的收紧以及部分银行拨备的可能持续提高，则会制约银行业绩的快速增长。

    建行高层表示，今年业绩会维持在两位数字的增幅，但也坦言今年业绩增幅预计比去年有所下降。民生银行行长洪崎在业绩发布会上也表示，利息收入占该行收入比重较大，新增贷款规模减少，业绩增速照理也会有所减少。

    尽管，建行与民生银行高层在业绩发布会上均表示信贷规模收紧以及加息预期都会有益于银行议价能力的提升，并推动净息差的继续扩大。但这仍然抵消不了贷款规模减少对利润的影响。建行副行长陈佐夫称，该行今年新增贷款规模约在7000-7500亿，

    相比去年有约15%的下降。去年该行新增贷款接近8500亿。

    宏源证券即预计建行2011年实现净利润1565亿元，增15.9%。国泰君安预测建行2011年净利润增长21%，均低于2010年增幅。

    影响银行业绩增速的还有拨备压力，以民生银行为例，该行高层表示截至2010年末，该行拨备率为1.88%，作为非系统性重要银行，要在2016年达到监管层2.5%的要求，预计今后五年每年平均因增提拨备而减少10亿左右的利润。

    中行截至上年末的拨备率则为2.17%，作为系统性重要银行则压力较大。国泰君安称目前该行这一拨备率在大行中处于较低水平，假定中行2011年起适度多提拨备，以使得2013年达到2.5%的监管要求，预计中行2011、2012年分别实现净利润为1239、1438亿元，同比增幅为18.64%、16.1%。

    2010年，中行实现净利润1044.18亿，同比增长29.2%，国泰君安认为增速之所以超出其预测1%，主要就源于拨备少提。建行则加大了拨备力度，在去年四季度一次性增提拨备129亿，并使其拨备率达到2.52%，满足了监管要求。

    四大行均下调派息率

    随着年报披露，四大行的分红预案也浮出水面。在农行只有

    半年分红的情况下，四大行今年的年度派息总额达1755亿元。

    四大国有银行中，中行董事会建议派发2010年度每股股息为0.146元，分配股利的总额为407.55亿元，尚待年度股东大会审议批准。中行净利润为1044亿元，现金红利分配比例达到39%。

    此外，上市半年的农行现金分配方案为每股派发0.054元，共计175.39亿元，这占农行2010年下半年净利润的35.77%。在此之前，农行已经将2010年上半年红利采取现金分配的方式向6月30日登记在册的股东分红320.77亿元。

    建行的利润分配为每股派息0.2122元，共派发530.52亿元，占全年税后利润的40%。

    最新披露年报的工行分配方

    案为每股派发0.184元，按照目前股本计算共计派息642.19亿元，比2009年增长13.1%。派息占全年净利润的比例达到39%。

    然而四大国有银行派息率均低于50%的国际银行业派息率水平。

    国泰君安金融业分析师伍永刚认为，如果4月份央行再次上调存款准备金率，静态来看对银行业绩有小幅负面影响，但若考虑回收流动性对银行议价能力和银行间市场资金收益率的提升，负面影响将有所减小。

    鉴于2011年下半年市场资金面可能再次趋紧，工行等大盘银行股缺乏中期资金面的支持。而中小银行股估值便宜，安全边际较高。（中证）