自今年1月24日大盘反弹上证以来，黑色金属板块的钢铁，建筑建材板块的水泥等周期性行业，甚至估值较低的房地产均迎来较大上涨，同时家用电器，纺织等下游消费类板块涨幅排名也较前。

    自去年四季度后，由于各种原因，A股市场没有形成一致的宏观经济预期和政策预期，投资者都试图在快速的行业轮动中找到更多的收益。在如此复杂的结构型市场中，周期、非周期、上游、下游等行业，只要遇到任何刺激性事件或政策都有可能成为下一个热点或“重灾区”，例如日本地震进一步促使机械行业上涨。

    根据Wind统计，年初以来市场上238只股票型基金中只有7只跑赢了上证综指，反观89只指数、指数增强基金中有30只跑赢了上证综指，其中上证180ETF上涨8.45%，在主动股票型基金中能排第六名。

    被动指数基金的强势究竟是什么原因呢？深入分析有以下几点：

    一、指数基金仓位较高，不做市场择时，能抓住每一个市场波段，尤其是今年一季度这样的结构震荡市中。

    二、好的指数市场代表性较强，如上证180指数就覆盖了上证A股总市值的76%左右，在主动投资无法抓住市场上迅速多变的风格、行业轮动的时候，良好的市场代表性帮助投资者获得整个市场的收益。

    三、指数基金的管理费用低，是高效的市场配置工具。

    了解总结以上原因后，我们知道，等待周期性行业集体回暖从而带来一波真正的牛市的过程是非常漫长的，在这个漫长的过程中，会有各种意想不到的政策和冲击，因此持有市场代表性强的指数基金，是理性的投资选择。 (华安基金)