所谓资产配置，就是在适当时机买合适资产。这里面有两层意思，一是适当时机，二是合适资产。对不同大类资产进行配置的必要性，往往是在经历了风险和下跌的痛苦之后才会意识到。

    关于时机，大多数投资人有同感，如果在2006年、2007年和2010年大牛市中买入股票，而2008年买入债券，其收益将相当丰厚。无论是机构还是个人，择时都是很难的。而择机是基于中期投资区间来说的，海外成熟市场一般指3-5年的投资区间，而国内相对较短一些，我们认为，未来一两年的方向判断，就基本上决定了资产的收益和风险。

    在选择了市场的方向后，还要根据这个方向配置合适的资产种类和比例。即使在2006年-2007年的牛市中，也应保留部分低风险和易变现的资产作为保持流动性的手段，如果充分看好的话，可以降低这部分流动性资产的比例。

    对大多数人来讲，如何进行上述两个层面的判断和操作呢？其实并不难，对各类资产的收益率进行比较，在自己适合的风险水平范围内，选择未来收益率看好的资产进行未来一两年的大类资产配置。

    另外，在股票和债券的配置上，都可以选择对应资产分散化非常好的指数。例如，配置整个A股市场，可以选MSCI中国A股指基，配置沪市可以选择上证180ETF或其联接基金，深市目前有代表性的指数有深证100等，未来还将推出更有代表性的深证300指基。还可利用行业指数基金进行各行业的投资配置，固定收益产品也可以选择货币基金或固定收益指基等。 (华安基金)