5月份以来,以原油为代表的全球大宗商品大幅跳水,黄金价格走势也明显趋弱。上周原油、黄金等更是玩起了蹦极跳,一会儿暴跌,一会儿反弹。去年以来一直牛气冲天的大宗商品,是否已经步入熊市了？

    上周五,受隔夜外围市场原油等大宗商品普遍止跌的影响,国内商品期货出现反弹。不过,投资者普遍担心,上周五商品期货的上涨很可能只是昙花一现。

    原油暴跌黄金不再强势

    上周四,纽约商业交易所6月份交割的轻质原油期货价格虽然有所上涨,但仍收于100美元/桶下方,为每桶98.97美元。5月份以来,原油期货价格持续暴跌,期间虽有所反弹,但很快再度掉头向下,上周三更是下跌5.67美元,跌幅5.5%。到本周四收盘,纽约原油期货价格跌幅已超过10%,达

    13.13%。

    纽约黄金期货价格在4月底、5月初接连创下历史新高之后,上周也不再强势。上周四收盘,黄金价格虽有反弹,报收于每盎司1506.80美元,但5月份以来已下跌了近50美元,跌幅已达3.19%。如果以上周四的最低点1477.6美元,与5月2日最高点相比,下跌了近100美元,跌幅高达6.33%。

    国内商品超跌反弹难掩疲软走势

    原油、黄金价格不再强势,国内商品期货表现更为惨淡。虽然上周五国内商品期货价格大幅反弹,但仍难掩总体疲软走势。

    但国内大宗商品上周五的表现只能说是超跌反弹。除玉米价格略有上升，焦炭期货价格一枝独秀外，沪铜、期锌、沪铝、白糖、黄豆、豆粕、棉花、螺纹钢价格均在下跌。部分商品连续下跌，其中橡胶的走势最为惨烈,至今已是连续4个月下跌，橡胶1107合约周五的收盘价比2月份41860元的最高价下跌了22.17%。

    大宗商品暴跌原因何在

    美元持续疲软,使得以美元计价的原油和黄金价格持续上涨。而今年初以来,北非、中东危机接连不断,加剧了原油供应紧张的局势和预期,对以原油为代表的全球大宗商品更是起到了推波助澜的作用。日本强震则加大了对大宗商品需求的预期。另外，欧元、日元趋于贬值造成美元被动升值，美国第二轮量化宽松货币政策即将在6月结束,也强化了美元升值的预期，不少分析人士认为,美元或将进入一个阶段性上涨区间。这意味着大宗商品牛市即便不是终结,也至少会进入一个调整期。

    从国内的经济形势来看,今年以来已连续5次上调银行存款准备金率,并加息两次。流动性趋紧使得市场资金面面临失血加剧的困境,股市、债市、商品期货均受到打击。在这样的背景下,大宗商品价格自然难以上涨。

    从大宗商品自身来看,在去年大涨的基础上,今年在中东北非局势动荡、美元走软等因素刺激下涨幅已经相当惊人;大宗商品牛市吸引了大量资金进入商品期货市场,出现回调也是必然的结果。

    上半年表现难乐观以高位震荡为主

    中大期货副总经理、研究院院长高辉博士认为,从目前的宏观因素和投资者心态来看,今年上半年,商品期货走势难以乐观,整体上以调整为主。

    刚刚公布的国内4月份经济数据表明,4月份CPI同比涨幅仍在5.3%的高位运行,通胀压力依然不小。因此,货币紧缩政策仍将延续。上周四晚间,央行宣布年内第5次上调存款准备金率,使得银行存款准备金率达到了21%。也就是说,银行里存放的货币,有五分之一多将被放在央行的“池子”里,不能用来放贷。

    浙江大学姚铮认为,虽然经济刺激政策退出和美联储加息是迟早的事,但在现在这一非常时期,宽松的货币政策仍将维持较长时间,而难以恢复到正常水平。大宗商品大幅回调的可能性不大,而将以高位震荡为主。 (王燕平)