周三，大盘在美股暴涨的刺激下大幅高开，但冲高遇阻后却出现大幅回落，尾盘一度出现小跳水，最终收出一根带长上影的假阴线。

    从盘面上看，多数个股仅处于暴跌后的修复性反弹中，修正完成后主力资金就会逢高出货，个别股票也将被主力直接抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓。我们认为，昨日尾盘小幅跳水主要是五大不利原因叠加导致的：

    1.股指分时图继续出现顶背离。周二大盘探底回升后，分时图上就与重要技术指标MACD形成了长时间的顶背离，昨日股指10:50再度冲高时又一次形成了明显的顶背离结构，成了当日最高点，直接导致股指大幅回落。

    2.热点散乱、个股各自混战。虽然这两日盘面出现明显的活跃，个股开始尝试性的反弹，但我们发现涨幅榜上个股之间的联动性明显很差，呈现出一片各自为战的混乱局面，这就说明股指上攻时没有形成明显的热点品种，板块表现比较散乱，这也制约了股指反弹的高度。

    3.期指合约方面多头依然谨慎、无所作为。周二期指合约的持仓量较前日骤降4218手，说明周二股指的探底回升仅为空头的大举平仓所致，而同时多头也没有加仓做多。昨日持仓量也一直处于低位，表明虽然出现大反弹，但多头依然谨慎，不敢贸然加仓做多，从而导致大盘无所作为。

    4.管理层的救市没有实质性举措。目前来看，管理层的救市依然只停留在口头上，还没有出台实质性的措施，这只能刺激股指短时间突然反弹，但很难维持较长时间的上涨。

    5.量能萎缩明显、场外资金不愿入场。虽然股指出现大反弹，但成交量却比前两天明显萎缩，盘中交投也不活跃，说明目前市场依然未能吸引到场外资金的青睐，场外资金迟迟不愿入场，也造成股指很难持续上涨。

    预计短期很难修复向好，并且上方2580附近压力很大，目前股指很难成功突破。近期将逐步进入震荡整理行情，来修复前期暴跌后的市场和人气。不过，后市应该还有一跌，直至股指重新缩量寻底，投资者可重点关注8月23日这一时间窗

    口。

    (广州万隆)