上周，在A股市场延续震荡并创下新低的情况下，ETF基金仍在获得持续净申购，整体净申购达17.13亿份，已连续七周实现净申购，净申购总份额达到127.36亿份。

    上周市场未能延续节后的反弹行情，指数震荡回落并创年内新低。在此背景下，上周32只ETF基金份额获得净申购17.13亿份。具体看来，华安上证180ETF基金上周份额膨胀8.13亿份，净申购份额居首。此外，华夏上证50ETF净申购6.04亿份、易方达深证100ETF基金净申购3.66亿份。在净赎回ETF方面，南方小康产业ETF基金上周份额净赎回1.2亿份，成为净赎回最严重的一只ETF基金。

    数据显示，这已经是

    基金连续七周实现净申购，净申购份额总额达到127.36亿份。从8月底9月初开始，ETF基金就连续七周获得加码(详见附表)。

    而在此区间内，大盘一路向下，上证综指从2500点上方一路跌至2300点附近，区间跌幅高达10%。专业人士指出，在此震荡探底过程中，ETF的持续大额申购或是机构资金正逐步左侧布局。

    “随着市场逐步筑底，机构资金开始逐步入场，分批次左侧买入，这或是导致ETF持

    续大额净申购的主要原因。毕竟要准确的预测市场底部基本不可能，拥有大额资金的机构投资者在目前低位上逐步建仓，是一种较好的策略。”某知名基金分析师向记者表示。

    事实上，随着市场持续

    单边下跌调整，不少机构认为目前市场处在震荡筑底过程中，往下跌的空间已经不大，这或成为机构逐步入场、左侧买入的重要逻辑。南方基金在其10月中旬发布的四季度投资策略报告中指出，从估值上看，目前A股市场整体PE水平相当于2005年的998点、2008年的1664点，虽然股市精确底部难以测算，但目前已逐步进入底部区域。

    整体来看，经济“硬着陆”的可能性不大，而当前的通胀已经是强弩之末，7月份可能是本轮通胀的顶点。外围方面，美国经济出现二次探底的风险低，而欧盟联合推出的救市计划有利于稳定市场信心，但真正解决欧债危机还需要非常漫长的时间。  (郭素)

    ETF近期净申购一览

    日期    ETF整体净申购

    8月29日－9月2日 1.78亿份9月5日－9月9日 24.17亿份9月12日－9月16日12.33亿份9月19日－9月23日18.9亿份9月26日－9月30日27.07亿份10月10日－10月14日25.98亿份10月17日－10月21日17.13亿份

    合计 127.36亿份