1
明确2020年多层次资本市场建设目标
点评
早在2004年,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》就从九个方面对资本市场发展进行了规划。不过,当年的“国九条”更多是为了推进股权分置改革而出台的。十年之后,新“国九条”直面资本市场的新问题,对股权、债券、期货等多层次市场进行了全面改革布局。
2
推进制度改革让股票市场“进出”通畅
点评
一直以来,我国股票市场受制于“上市难、退市难”两大难题,这导致新股发行问题层出不穷,垃圾股票充斥市场。未来,随着股票发行注册制和退市制度改革的推进,我国股票市场将建立“有进有出”的顺畅机制。可以预期,不久的将来,A股市场将出现上市公司主动退市案例,那些欺诈发行的上市公司将被强制退市。
3
债券市场统一将迈出坚实步伐
点评
长期以来,我国债券市场存在证监会主管的“公司债券”、发改委主管的“企业债券”、央行主管的“金融债券”与“非金融企业债务融资工具”等债券品种,其发行和监管制度相互独立、差异明显。可以预期,在接下来的具体改革措施中,有望完善债券品种在不同市场的交叉挂牌机制,逐步强化对债券登记结算体系的统一管理,加快债券市场互联互通。
4
支持民营资本、互联网企业进入证券期货业
点评
民营资本和互联网企业的进入将激发证券期货业活力。未来,证监会将明确新设证券公司的审批政策,支持民营资本、专业人员等各类符合条件的投资主体出资设立证券公司,同时允许符合条件的机构申请证券业务牌照。
5
资本市场对外开放力度将逐步加大
点评
目前,境外机构可以通过境外合格机构投资者(QFII)投资A股市场,境内机构可以通过境内合格机构投资者(QDII)投资香港等境外市场。近期推出的沪港通试点又打开了个人投资境外市场以及境外个人投资A股市场的大门。可以预期,未来,QFII和QDII额度将不断增加,我国资本市场的对外开放水平将进一步提升。
6
健全资本市场稳定机制
点评
资本市场的稳定关系经济发展和社会稳定大局,其对政策的反应往往十分灵敏,这就要求有关方面在出台政策时要充分考虑资本市场的敏感性。与此同时,整个金融市场开放度不断提高,这对资本市场、货币市场、信托理财等领域的跨市场、跨境监管提出了很高的要求。
7
坚决保护中小投资者合法权益
点评
在我国资本市场上,“重融资、轻回报”的问题较为突出,中小投资者无论是人数还是交易量占比都很高,但由于单个持股比例低,相对于机构和大股东处于弱势。随着意见中相关措施的落实,我国资本市场中小投资者保护工作将实现常态化、规范化和制度化。
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