奔跑吧,人民币谁都想当“蟹券”
货币战争下,中国吹响APEC冲锋号
2014年11月14日 来源：
齐鲁晚报
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参加APEC会议的奥巴马、安倍、普京齐聚北京,虽然都穿上了同款新中装,但却因为汇率市场的急剧变化心潮起伏:美元汇率呈现出更强劲的回升态势,日元汇率在本国央行驱动下主动贬值,卢布受油价下挫大幅贬值。与此同时,人民币正在不断拓展国际化道路。
本报记者 张頔 实习生 周冉冉
油价传导汇率,美元杀跌卢布
汇率市场从来不缺少戏剧性情节。当美国第三轮量化宽松政策收官时,日本央行却意外地掷出了扩大量化宽松力度的重磅核弹。
美元升值、日元贬值,两种货币一进一退背后,美日又有什么心思呢?
简单来说,美国推出量化宽松已有时日,不断升值的美元汇率让全球投资者重拾对美元的信心,吸引资金流入,促使投资者买入美元资产,发行美债减轻经济赤字压力。
日元贬值对日本的最直接好处就是刺激出口,国际上大宗商品交易都用美元结算,贬值就代表本国货物在国际上的美元售价实际上比原来要便宜,有利于扩大市场占有率。
美元日元的汇率变化通过国际市场输送到其他国家。美元升值后,由于石油贸易多以美元结算,所以原油价格应声走低。
就在中东产油国小伙伴还在商量是否减产时,俄罗斯率先扛不住了。
自年中以来,俄罗斯乌拉尔牌原油价格已经下跌20%。同期卢布汇率下跌幅度也在20%左右。俄政府允许卢布贬值,主要是为了弥补油价下跌给俄财政造成的损失,但这可能会导致俄通货膨胀压力加大。
俄罗斯经济高度依赖石油等能源出口,每年财政预算几乎一半来源于石油和天然气出口。俄财政部预测,石油价格每下跌1美元,俄罗斯的财政收入就会减少15亿美元。
国际油价的下跌也让国内油价发生“八连跌”,但中国经济受到美元升值的更大影响还是在外贸领域。
按照常理,美国等西方经济体状态好转有利于我国出口,但这种有利的外部环境最终被我们利用到,就要求美元汇率升值不会对我国国内造成紧缩。要实现这一点,至关重要的一点就是需要一个更灵活的人民币对美元汇率,而目前显然不具备,这是因为人民币国际化的程度还远远不够。
用好外汇储备,从丝路基金开始
谈及货币国际化话题,不妨先讲个故事。
以前过中秋节,有供货商会印制“蟹券”方便人们采购。100元面值的“蟹券”,供货商65元卖给经销商,经销商80元卖给了消费者甲,甲买下后并没有去兑换大闸蟹,而是送给了乙。乙以40元价格将“蟹券”卖给礼品回收店,最终回收店加价10元,以50元将“蟹券”卖给供货商。
这一圈下来,大闸蟹还没有从湖水里捞出来,供货商便赚了15元,经销商赚了15元,甲花了80元送了名义价值100元的人情,乙赚40元,礼品回收店赚10元。
“蟹券”之所以空转一周就制造出80元收益,是因为大家都相信拿着“蟹券”一定能兑换出来大闸蟹来。如今处于主流货币地位的美元就有点“蟹券”的味道——中国的制造商出口产品换回了美元,中国政府把这些美元当做外汇储备去买美国的国债,而这美国国债恰好也是要用美元来还的。当然,下面这个道理大家都明白:如果美元贬值了,那中国岂不是亏大了?
作为全球外汇储备第一的国家,中国为什么不去买石油、黄金,而要买美国国债呢?首先这些储备物资价格波动相当大,也容不下数万亿巨款。最重要的是,这些物资不符合外汇储备所要求的流动性和安全性。当国家需要外汇兑付时,你抛出黄金,石油和铁矿石,谁来接盘,会不会被压价?一旦中国主权基金大量买进黄金时,黄金价格将被人为抬高；等中国急用美元大抛黄金的时候,黄金将被狠狠地压价,这也会让中国手里的大量外汇化为乌有。
而美国国债的好处在于,容量大,需求强劲,交易活跃,流动性强,收益也比较高,而且比银行定期存款更保险和安全。当然缺点也很明显——受制于美元汇率政策的变化。
最近,习近平在APEC会议上高调宣布将大量动用外汇储备加强“一带一路”和“互联互通”建设,400亿美元成立丝路基金,500亿美元成立亚洲基础设施投资开发银行、500亿美元成立金砖银行等,这是大手笔对外汇储备的投资运用,可以说是开创性的举措。
相比购买美国国债,将外汇储备投向发展中国家基础建设好处多多:首先,亚洲国家特别是中国周边的小伙伴普遍存在较大基础设施建设需求,但资金不足,中国4万亿美元外汇储备可以充分发挥作用；其次美元即将进入加息周期,新兴经济体心怀忐忑,急需资金和经济发展的“新抓手”；第三,中国主导“一带一路”,将使中国国际地位更突出,中国的经济中心、贸易中心、陆路交通中心地位更稳固。此外,通过“一带一路”还可以解决中国的能源安全问题,抑制分裂势力,将西部边疆变成开放前沿。
“金融外交”加速人民币国际化
这次来参加APEC会议的外国领导人,不仅来自各成员国,孟加拉国、柬埔寨、老挝、蒙古国、缅甸、巴基斯坦和塔吉克斯坦的国家首脑也都来到了北京。吸引他们的,无疑就是这个被外界称作的“中国版马歇尔计划”。
二战之后的马歇尔计划是美国为欧洲复兴提供贷款,从而逐渐稳固了自己经济霸主的地位。无论是丝路基金还是亚投行、金砖银行,都带有中国烙印,通过这些机构将巨大的外汇储备投向其他发展中国家的基础设施建设。金融输出的同时,也能加速人民币国际化,显现中国的金融影响力和规则制定权。
说来说去,中国将近4万亿美元的外汇储备好像成了累赘,储备不够无法稳定汇率,过剩的话又要想法花出去。然而已经占据国际货币主导地位的美国却几乎没有外汇储备,这是因为美元已经像“蟹券”那样获得了其他国家的认可。
人民币国际化之路就是要实现这样的目的。从2008年底美国金融危机以来,中国积极开展“金融外交”尤其是“货币互换外交”。截至目前,中国已和21个央行或货币当局签署或续签了货币互换协议,总额达2.4万亿人民币。
在货币互换的基础上,自2008年以来,已经有俄罗斯、马来西亚、韩国、菲律宾、泰国、尼日利亚、智利等新兴市场国家和澳大利亚等发达国家陆续宣称,把人民币纳入官方储备货币。根据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)数据,今年9月人民币占全球货币转移的份额已经升至历史新高1.72%,成为全球第七大常用货币。
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