四季度理财市场进入低利率“新常态”

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银行理财、集合信托、网贷产品收益普遍创年内最低

四季度理财市场进入低利率“新常态”

2015年10月20日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　在利率市场化大背景中,包括银行理财、集合信托、网贷产品在内,各类资产收益率普遍创下年内最低。
　　据记者了解,随着资产配置荒蔓延,银行理财为了保住市场份额,要么主动压缩利差,要么开拓新的投资标的提高收益。
收益率普遍走低
　　有关最新统计显示,三季度62家银行发行的理财产品数据,平均预期收益率在5%以上的银行有27家,平均预期收益率在4%～5%之间的银行有32家,有3家银行发行的理财产品平均预期收益率更是跌破3%。到10月份,已发行银行理财产品的平均预期年化收益率为4.99%,创近两年新低。
　　“银行理财80%投向债券,债券收益率和无风险利率关联程度最大,此外,在国家引导利率下行的背景下,不管是银行间标准化资产还是信托、结构化融资等非标准化资产价格都在下降,银行理财收益率下降就势在必然了。”一家上市城商行私人银行部负责人称,即便如此,从国际来看,中国固定收益类理财产品收益率还是处于前列。
　　无独有偶,网贷之家统计的数据显示,9月份网贷行业的综合收益率跌至12.63%,环比8月再降35个基点,相比2013年7月26.35%的战绩,两年间收益率缩水超过一半。以余额宝为代表的互联网货币基金9月也跌破3%的历史低点。
　　除此之外,信托、券商、基金资管类产品收益也持续走低。统计数据显示,9月份集合信托出现价量双跌的局面,427只新成立产品的平均预期年化收益率仅为8.66%,为今年以来的最低。
　　业内人士表示,股市大幅震荡之后,在降息降准促使下,各类资产收益率均出现不同程度下降,市场流动性大大增加,但可投资的低风险产品却日益匮乏,因而出现“资产配置荒”蔓延,这令资管机构预期盈利出现下降。
理财利差在收窄
　　“实体经济的资本收益率两年前就开始下降的,资管产品的收益率今年以来才有明显下降,已经大大延后了。”采访中,相关专家如此表示。
　　“银行理财在负债端的成本相对比较刚性,理财利差多少会有所挤压；不过,如果收益降下来,银行理财市场占有份额又会受影响。”国金证券银行业分析师马鲲鹏表示。
　　如此,如果资管机构能提高资产端收益,从而缓解负债端成本压力,会在整体投资收益率下降的大背景下争得更多客户。
　　据了解,对于银行理财来说,目前的做法主要有两种,首先是增加投资标的的久期,久期长的资产对应较高收益率。“对资管机构来说,本来就是"买长卖短",然后通过滚动发行满足资产负债两端基本匹配,目前的趋势是期限长的投资标的比例进一步增加。”一家股份行资管部人士告诉记者。
　　其次是扩大理财产品的非标投资范围。“比如我们行理财产品目前开始尝试投资产业基金,但这种创新目前还比较有限。”上述城商行私行部负责人说。
　　　　　　　　　　　(梅菀)

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