编者按:继上周采访百亿金牛私募上海大朴资产创始人颜克益的文章刊登后,引起很多读者的共鸣。本周我们就近期市场的情况再次采访了他。
问:颜总,市场里都知道您擅长宏观策略,您年初就和我们说“2020,轮到股票了”,请问现在您对未来股市的看法仍旧那么乐观吗?
颜:我认为长期的逻辑和去年年底时候相比并没有变化。首先未来经济降速不会失速,一般经济在中低速增长的时候容易出牛市,因为经济中低速的时候行业龙头公司的业绩基本是不受影响甚至从中获益的。另外,目前中国居民资产配置方向大部分在房地产,我们的研究判断是居民接下来的配置会更多地配到股市,而且很多实业资本也在往资本市场追加资金。从政府层面上观察,中央对资本市场的定位和战略高度也是前所未有的。基于这几点,去年年底我就说,“2020,轮到股票了”,而现在看这几个理由依然成立。
问:颜总,疫情之下您如何看待变化中的中美关系和全球经济?
颜:今年的疫情爆发是一个突发事件,对世界经济都有很大的影响,但我们国家表现了对疫情果断高效的控制能力,因此在疫情控制得力的基础上经济得到复苏。在流动性方面,美国利率已进入到了近乎零利率时代。目前世界已经走进多极化时代,从70年代至今,各国GDP占全球比率来看,中美差距已远远小于当年日美和苏美的差距,并且全球前两位国家GDP合计占比也逐渐减小。从感性的角度去看,这次疫情不仅展现出我国政府在防疫能力和外交理念的进步,也暴露出了西方国家的很多缺陷,这让我们增加了更多的共识,也为未来渡过难关奠定了重要的基础。
问:过去一年多时间,科技板块涨势喜人,您觉得有持续性吗?
颜:经济结构升级带动科技板块强势,应该是长期的趋势。我们始终认为中国的经济结构升级是能够成功的,我们的高校不断输送人才,科创板和创业板提升了一二级市场参与者投资科技的热情,政府政策不设GDP增长目标,房地产政策继续收紧和高度重视自主创新,都是我们经济结构升级成功的保障。所以我们对科技行业加大研究的投入,已经配置了专门的计算机、半导体、新能源汽车、互联网行业研究员。
问:今年市场还有三个多月的时间,您觉得机会主要在哪些方面?
颜:我们的市场判断是:机会分化,震荡加剧。最近新股不断发行,市场容量扩大了,但是个股层面可能会结束之前集体上涨的模式,走向分化,强者恒强。另外市场的震荡由于前期涨幅过快也会加剧,这种震荡会让投资者之间产生巨大的观点分歧,在这段时间等待交易对手犯错也是需要把握的机会之一。
问:我们知道颜总也是山东走出去的知名基金管理人,对家乡的投资者有什么建议么?
颜:对老家的投资者朋友有三个建议吧,第一,降低收益的预期。第二,投资者的仓位管理可以前高后低,选择合适时点一次性投入进来,赚了钱可以往外走。第三,现在新上市的股票越来越多,新的行业也越来越多,单靠个人力量已经无法在市场里继续玩下去了,尽量不要炒股,交给机构去做。
(姜宁)
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