长假期间，海外市场整体维持涨势，主要大宗商品都累积了一定涨幅；长假过后，外盘延续火爆行情，并带动国内商品集体飙涨，多个品种纷纷涨停。

    业内人士表示，商品期货牛市或已到来。而商品价格的上涨将提升下游产业的成本，若企业不能很好地传导成本风险，其利润将受压缩。

    商品牛市或已来临

    10月8日，外盘在USDA10月供需报告的影响下，美豆、玉米、小麦等农产品期货集体涨停，让近期持续走强的农产品更显疯狂。受外盘带动，同时国内期市亦现火爆行情，大宗商品全线上涨，大豆、玉米、橡胶、豆油、棕榈油、菜油、天胶、锌等品种封于涨停板，沪铜、郑棉等多个品种突破长假前高位，创下新高。

    记者发现，反映商品总体走势的CRB指数也于上周五创下2008年9月以来的最高点，当日涨幅逾3%。种种迹象表明，商品期货的牛市似已到来。

    “严格说来，大宗商品的牛市从2008年12月就开始了。目前这波行情是由于美元购买力贬值形成的，是量化宽松货币政策的后遗症。”时富金融商品研究经理邵涛向记者表示。

    新世纪期货研究中心经理吴凌表示，目前各国都以美国为龙头，继续实行宽松政策，刺激资金大量进入商品市场；美元大幅下跌导致以美元为标价的商品都大涨；国内股市也开始走强，对国内的商品市场也起到了引导作用。

    “本轮反弹资金的作用不可小觑，”大华期货分析师周玮认为，“国内房地产调控政策再次启动，楼市资金在逐步撤离的同时，必将寻找新的炒作窗口，在通胀预期越发浓厚的当下，股市、期市将成为较为理想的保值领域。”

    商品还将牛多久？

    热点观察

    通胀预期给期货市场注入一针兴奋剂，商品价格持续飙升。业内人士认为，当前的行情虽还不足以形成诸如2007-2008年的超级大牛市，但在当前整体流动性较为宽松的货币政策下，商品期货上涨潜力仍具。

    光大期货分析师王娜表示，通胀环境奠定四季度商品行情整体保持上涨趋势的基调，调控会造成价格波动的节奏和影响调整的幅度。因此，大的趋势是震荡上涨。

    “是否牛市不敢说，但目前预期在年底前受到十二五规划等作用，金属市场易涨难跌，整体维持震荡偏强的态势。”上海中期分析师方俊锋表示。

    商品股票涨势 强劲   商品市场的飙升，也引发了股市资源股、农业板块的全面上扬。统计显示，在A股市场上，三季度以来，受资源板块上涨推动，上证大宗商品板块指数累计上涨40.2%，而同期上证指数涨幅为17.04%。

    中信证券首席策略分析师于军认为，最近行情中，恰好是基金大量持有的医药、消费等股票价格下跌，而有色金属、煤炭板块的股票价格上涨，说明基金正在换股。由于有色、煤炭属于通胀概念，这说明市场对于通胀预期强化投了赞成票。

    业内人士指出，在全球宽松信贷政策推动下，市场方向也由前期的通胀与通缩之辩全面转向通胀预期，市场对于商品价格进一步上扬的预期逐步强化，而在通胀因素和减产因素的共同作用下，商品上涨行情可能仅仅初露峥嵘。