普益财富信托研究员提醒投资者，在信托产品高收益的预期下，更应该谨慎选择发行机构、担保机构实力雄厚的产品，且“保本条款起着非常重要的作用”。

    股市惨淡、基金萎靡，银行理财产品市场却持续火爆。据普益财富统计，2011年上半年，商业银行共发行8497款理财产品(不包括对公产品)，发行规模达8.51万亿元，超过去年全年的7.05万亿元。

    平均预期年化收益高达9.46%的信托产品成为其中的明星，而房地产信托的平均预期年化收益率更是达到10.86%。

    信托产品“高收益”

    虽然今年上半年理财产品风光无限，但是真正跑赢通胀的仍然是少数。

    数据显示，今年上半年到期的7731款理财产品中，只有186款到期收益率跑赢5月份5.5%的CPI增速，有9款理财产品的到期收益率为零或负收益。

    不过，在银行理财、股市、基金、信托等投资收益排名中，信托以9.46%的平均年化预期收益率领衔。一款中信信托投资房地产的信托产品，预期收益更是高达23%。某基金分析员孟雨田介绍，目前信托产品的认购金额都在100万元，周期以1-2年为多，预期年化收益多在9%-13%，高于多数银行理财产品。其中，资金需求旺盛的房地产业位列第一，其平均年化预期收益为10.86%。

    信托产品的高收益吸引了众多投资者，特别是一些高预期收益的房地产信托产品，几乎是一经推出就被抢购一空。

    普益财富信托研究员认为，信托产品的火爆与目前的理财产品供给现状有关，“目前理财产品市场相对比较单一。由于目前金融创新的缺乏，在股市不振，楼市遭遇调控之际，信托产品的火爆也是顺其自然。”

    选产品亦需谨慎

    但是，大多投资者在选择产品时更多关注产品预期收益率，而忽视了信托产品本身的风险。“由于信托受托人及投资顾问受经验、技能等因素限制，造成判断有误、处理信托事务不当、获取信息不充分，也会导致信托财产蒙受损失。”普益财富信托研究员提醒。

    今年二季度以来，银监会一再收紧房地产信托业务监管。虽然未直接叫停，但从5月份开始，银监会要求信托公司每月10日前上报上月的《房地产信托业务风险监测表》，开始逐个监测房地产信托项目的资金投向、资金运用方式、风险控制措施等信息。

    银行理财师刘旭就认为，“信托产品一般不能承诺保本保息，尤其是信托产品的起点高，通常是100万甚至300万元，这时要做好资产配置，在经济形势好的情况下，可以选择浮动收益类多一点的配比，资产配置比一般为8∶2，即8成用作购买浮动收益类，2成来配置固定收益。一旦经济形势逆转，配置模型就要偏向稳健型，差不多要有6-7成用于稳健投资”。

    而对于专门投资高风险、高收益，且以股权方式介入的信托产品。普益财富信托研究员建议，首先要看信托公司品牌和团队，选择有信誉有实力的信托投资公司，从项目选择、结构设计、后期管理方面等方面有效控制风险;其次看信托项目和风控，除了收益率和期限外，要看信托产品的投资方向，现金流是否充足偿本付息，风险控制措施，抵押是否充足、担保是否有实力等。

    (杜丽娟)