受欧美债务危机等问题困扰，全球经济前景阴霾满布，避险需求推动下黄金市场迎来火红的八月。8月30日纽约黄金期货价格收盘报1829.8美元，一个月来累计上涨了12.2%。

    一些人可能会为错过这轮涨势感到惋惜，包括一

    季度清仓黄金的索罗斯，以及偏好黄金股的散户及持有黄金概念的基民。统计显示，8月A股市场上12只黄金概念股平均跌0.2%，逾半数下跌，大幅落后金价表现。其中，豫园商城、东方金钰跌幅超过4%，紫金矿业、山东黄金等矿业类股则基本持平。

    考虑到一些黄金概念股只是从事销售黄金饰品的业务，而矿业公司资产中的黄金，大部分还是埋在地下的石头，股价与金价走势不完全同步可以理解。但投资于与金价直接相关的黄金ETF的基金，走势也大幅落后金价就让人十分困惑。

    目前国内市场共有三只黄金基金。其中表现最好的诺安黄金本月累计净值增幅为9%，落后同期金价1个百分点。易方达黄金升幅仅为4.8%。月初成立，依然处于建仓期的嘉实黄金更加离谱，净值还降了0.1%。

    其中的原因，部分来自基金资产配置的限制。以嘉实黄金为例，仅规定至少64%的资产投资于黄金ETF，其他可以是黄金股票基金或现金。即使是“含金量”最高的诺安黄金，也仅要求80%以上资产投资于黄金ETF。此外，由于是FOF，基金持有人事实上支付了双重的管理、托管等费用。 (成亮)