余额宝以其便利和诱惑激起层层波浪,成为当下经济金融热门话题。这并不奇怪,有利益的地方就有争议,利益越大,争议越大。余额宝的发展速度是惊人的,不到半年,规模就突破4000亿元,客户超过6100万。这种速度是包容性金融政策和市场力量共同作用的结果,正是管理当局的包容以及多元化的金融需求,才造就了互联网金融的高速成长。
毋庸置疑,这种跨越货币市场和资本市场的金融模式的确存在潜在风险,但所有的金融活动都存在风险,风险不应成为创新的障碍。技术进步带来了难以想象的便利也带来了新的挑战,对技术与金融结合孵化的新型服务,既需要有包容、开放,也需要审慎。因此,对不同观点应进行理性分析,既要看到余额宝带来的机遇和活力,也要正视其潜在风险。
微观上,金融机构、互联网企业和社会公众应理性对待余额宝等新业态。商业银行应客观分析互联网金融的冲击,加快改革创新,更好满足市场需求；互联网企业应强化自我约束,做好风险准备,加强风险提示,防止误导和欺诈行为,有效防范道德风险和市场波动风险；社会公众及投资者应科学判断产品及自身行为的利弊得失,在利益和风险中把握平衡。
宏观上,要加快利率市场化改革和金融治理改革,加强监管协调,减少规则套利,强化功能监管。这既是全面深化金融改革的要求,也是余额宝的重要启示。今年政府工作报告指出,促进互联网金融健康发展,完善金融监管协调机制。人民银行多次表示,应增加容忍和观察,呵护创新,逐步完善相关的政策；银监会表示,密切关注互联网金融风险,减少监管套利；证监会也认为,余额宝及相关货币市场基金产品的推出是市场创新的积极探索。相信“一行三会”通过积极磋商和协调,会完善互联网金融发展的政策,增强监管的包容性、一致性和审慎性,有效防范金融风险。
余额宝的问题不仅仅是余额宝的问题,余额宝的机遇也不仅仅是余额宝的机遇。走出零和博弈的思维,以技术革命和支付革命的视角,谋划和推动中国金融业升级和变革会更有意义。
(转自《中国金融》,有删节)
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