专家与股民谁判断更准 - 齐鲁晚报数字报刊

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专家与股民谁判断更准

2015年01月09日　　来源：齐鲁晚报

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　　□刘相华

　　　　2007年,不少经济学家不断提醒股民,说A股已出现泡沫,股市很快会下跌。但股市却在警告声中不断上涨。而且股市反馈的结果一再证明,经济学家对基本面的判断是错误的,而散户却是正确的。
　　中国经济有多严峻,看看近半年的GDP、CPI、PPI、PMI数据就明白个大概。不过,让人大跌眼镜的是,虽然经济基本面表现不佳,但是A股市场却牛气冲天,两者显著背离。
　　A股于2014年11月下旬开启“疯牛模式”后,各路资金纷纷抢跑入市,A股史上单日成交纪录不断被刷新,12月9日,成交金额更是刷新世界纪录,达到12665亿元。
　　这和当年的大牛市情形迥然相异。2007年有股改红利这个实质性利好,另外宏观经济景气度持续处于历史高位。那么现在呢?A股这么多钱又是哪来的?
　　股市是任性的,而这个任性情绪的制造者就是股民。香港股市有个大名鼎鼎的“丁蟹效应”,每当郑少秋主演的电视剧播放时,不少股民便进行恐惧性抛售,从而导致股市暴跌。
　　2007年大牛市时,有不少经济学家不断的提醒股民股市泡沫出现了。但是,股市却在经济学家不断的警告声中不断上涨,于是股民继续疯狂地往股市里砸钱,然而,就在大家都认为股市还将大涨的时候,由于危机感强烈的人不断抛售,加上新生力量越来越少,股市开始一路下跌。在不断下跌中,人们下跌的意识不断被强化,纷纷抛售,最后股市从6000多点一路下跌回3000多点,下跌中形成了负反馈。
　　虽然股市的情绪飘忽不定,但是这种类似规律性的异常现象却被索罗斯这样的做空资金掌握,反身斩获收益,其在上个世纪90年代击溃英镑的大攻击就足以说明问题。
　　如果股民的情绪能左右股市和基本面的话,那么,这种情绪能不能被量化?投资者的恐惧与贪婪能不能被精确捕捉从而指导机构投资?美国有家公司通过分析推特的数据文本,比如每分钟更新的心情状况,包括害怕、神奇、快乐、冲突等,将这些社交言论信息量化,这些数据可有效预测未来股市活跃度及股价走势的变化。

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