兴业银行淄博分行理财经理齐营营
持证:AFP、基金、保险、证券从业资格
近期债市调整的原因
政策原因。随着宏观政策支持力度的加大,特别是防疫政策的优化,以及对于房地产行业支持政策力度的加大,国内经济基本面有望触底反弹,代表内生性需求的制造业投资和消费有望在政策支持下出现加速回升趋势,进而带动国内无风险利率低位反弹。
市场原因。债券市场经过持续上涨,交易相对拥挤,收益率处于历史低位,机构有获利止盈的内在需求；债市短期快速调整,机构赎回造成流动性压力加剧踩踏。
资金原因。政策推动下8-9月信贷投放有所好转,前期留抵退税、央行利润上缴财政等对资金面宽松的拉动作用结束。年底央行资金到期回笼压力较大,资金利率和存单利率显著上行,短端收益率调整更加明显。
外部环境。10月美国通胀超预期回落,海外市场交易联储加息转向,带来全球风险偏好回升,今年以来,国内债市流动性由内部因素主导,并不直接受益于美联储加息放缓,而股市等风险资产开始具备更高吸引力。
投资者应该如何应对
面对理财产品的净值波动,投资者应理性面对,尊重行业发展规律。过去,银行理财长期采用刚性兑付模式,这种模式隐藏着巨大风险。未来,净值化是理财产品发展方向,有涨有跌是常态,投资者务必对此要有清醒的认识。
投资者要对自身风险承受能力有客观的评价,不轻易购买超过自身风险承受能力的理财产品。坚持价值投资,不要因市场短期波动而追涨杀跌。债券市场整体风险相对较小,比较适合风险偏好较低的投资者参与。投资者不要过分担忧短期波动,以时间换空间,获得长期回报。
最近由于市场看好经济恢复前景,债券收益率有所上升,引发部分银行理财产品净值波动,这是市场自身调整表现,总体风险完全可控。另一方面,现在个人投资者可选择的金融产品越来越丰富多样,同时面临的风险也越来越复杂,需要很好地把握收益和风险的平衡。
市场经济条件下,高收益必然伴随着高风险,宣扬“保本高收益”“低风险高收益”肯定都是金融诈骗,应时刻警惕高息诱惑,避免上当受骗,以理性投资收获合理回报,增加更多安全稳定的财产性收入。
未来债市怎么走
短期来看,债券市场整体风险可控。首先,在强政策预期弱经济基本面下,宽松的流动性环境或将持续,这也是金融端向实业端传递流动性的基础条件；其次,相比历史情况,当前债券市场杠杆水平和久期水平并不极端；再者,市场的负反馈并没有进一步强化,有消息显示,理财子公司认为经过近期调整,债券收益率配置价值凸显,纷纷入场买券。
中长期来看,当前已经临近政策拐点,不管是房地产、疫情,还是对于民营企业的支持,因此,趋势上对债市不利,当前或处于债券的牛尾行情中。
展望后市,短期来看债券市场经过风险快速释放,继续调整压力有限,已经初步具备了配置价值。政策从出台到落地、传导到实体经济需要时滞,而从最新出台的10月经济各项数据来看,目前经济的内生动力进一步走弱,政策的传导可能更加曲折,在居民延续去杠杆、企业融资需求不足、回报率偏低的情况下,债券收益率不具备快速上行的基础,后续风险有限。
产品如何选择
如果资金使用灵活度较高,可暂放兴业银行现金宝活期理财系列,如果资金长期不用(1年以上),推荐兴业银行稳利系列产品。
(注:理财非存款,投资有风险)
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