博时基金吴渭:敬畏时代趋势,耐心与果断并存的“少数派”

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博时基金吴渭:敬畏时代趋势,耐心与果断并存的“少数派”

长期复利的根源首先是要在下跌市中大幅领先指数

2021年01月08日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　我们认为吴渭有两个很特别的能力圈:一是极度严苛的投资纪律。在组合管理上,吴渭秉持绝对收益目标,把风险放在第一位,而非收益。他认为,投资没有后视镜,自己有耐心在过程中通过投资纪律实现回撤控制,做到知行合一；二是顺应时代精选成长个股。吴渭能够较好的把握时代脉络,对于看好的成长趋势和个股,他也敢果断重仓,长期持有。
　　对于持有人来说,波动低的产品能带来更好的投资体验。风险和收益是硬币的两面,大部分人只看到收益却忽视了基金经理承担的风险。吴渭的投资框架能带来较好的风险调整后收益,从其公开管理的产品看,过去3年,吴渭的收益率超100%,累计回报和最大回撤均排名同类前20%,而市场上同时满足这两项条件的同类基金仅9只,占比不到3%。
　　以下我们先分享一些来自吴渭的投资“金句”:
　　(1)对于投资,我最朴素的价值观还是绝对收益思路,长期复利的根源首先是要在下跌市中大幅领先指数,然后才是在上涨行情中跟上指数。
　　(2)我敬畏时代大趋势的力量,顺应时代的潮流更容易选出好的赛道、对的赛道,许多表现很好的行业,都是有时代背景的。
　　(3)市场通常会讲A股是牛短熊长,事实上从专业投资者的角度看,这是最好的时代,A股市场在90%的时间都是结构性牛市。
　　(4)“投资没有后视镜”,永久的净值损失和阶段性回撤的区别往往只有事后复盘时才会看得更清楚,所以我在秉持绝对收益组合管理思路时,会在过程中通过严格的投资纪律来实现回撤控制。
　　(5)我对于大的回撤比较敏感,每一次市场出现巨大下跌都可能是时代或者市场风格转换的结果。
　　(6)我倾向在中国有比较优势的行业中选择成长龙头公司,赚估值扩张的钱,而非简单地在长期低估值的行业“淘金”。
　　(7)我认为自己绝大部分的超额收益来自重仓股的Alpha,其他收益来自市场和时代的Beta。我会努力选到基本面和估值双升的公司,这类公司往往是符合时代发展趋势的。
　　(8)我认为自己有两个相悖的性格:一方面,我是一个极度有耐性的人,能够严守投资纪律。另一方面,我又很果断,对于我看好的成长趋势和个股敢下重注。
　　(9)股票价格无非对应两个关键变量:业绩的增长和估值的变化,那么我重仓的个股一定要对其中某一个变量有自己的理解。
　　(10)我自己家庭所有的钱,都是投入到我自己的产品里面,并勤勉尽责。
　　1月9日,吴渭会在济南香格里拉大酒店与投资人见面,欢迎感兴趣的客户到兴业银行各网点索要门票,数量有限,先到先得。1月11日吴渭的新基金博时汇兴回报产品也会在兴业银行盛大发行,详询兴业银行济南分行各网点。

　　博时基金的吴渭是市场上少数能够有效运用绝对收益策略的公募权益基金经理。在2018年A股历史第二大熊市中,当年全市场超88%的股混基金收负,而他取得了难得的正收益。吴渭认为,赚取长期复利的方法是,经历一轮牛熊,在震荡或下跌行情中大幅领先指数,在上涨行情中跟上指数。在选择赛道上,吴渭敬畏时代趋势的力量,认为许多表现很好的行业,都是有时代背景的。投资需要与时俱进、良性循环,尽量避免教条主义,不过于偏向某一个行业。从历史业绩的回溯看,吴渭在2017年的大蓝筹牛市、2018年的大熊市和最近两年的成长股牛市中都表现优异,而这恰恰是三种完全不同的市场风格。
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兴业银行济南历下支行济南市历下区经十路17703号 0531-82619629
兴业银行济南天桥支行济南市天桥区无影山东路31号 0531-86909827
兴业银行济南章丘支行济南市章丘区汇泉路南唐人中心A区东沿街 0531-83362561
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