谈及后市,华创证券研究所副所长张瑜预期,CPI将延续温和回升态势,同比涨幅在今年四季度有望逐步升至1%以上,明年中枢可能进一步回升至1.5%左右。
CPI稳步回升的支撑在于,一是我国经济运行总体平稳,延续向好态势,总需求继续修复将有利于带动居民收入和预期的改善。二是7月份中央政治局会议强调要以提振消费为重点扩大国内需求,经济政策着力点更多地转向惠民生、促消费,随着增加居民收入、增强消费能力和各项政策的贯彻落实,CPI回升趋势将进一步得到巩固。
“在短暂的回踩后,PPI同比也将从今年四季度开始逐季回升,有望在明年下半年转正。”张瑜指出,PPI筑底企稳的核心在于经济供需格局将继续优化和改善,需求端,广义财政和消费等领域的积极宏观政策取向有助于托举总需求继续巩固向好；供给端,中央政治局会议提出,防止“内卷式”恶性竞争、畅通落后低效产能退出机制,叠加节能降碳方案逐步落地,总供给将逐步优化,工业产能利用率或趋于回升。从技术层面来看,后续翘尾因素的上行也有助于PPI同比回升。
张瑜指出,虽然黑色金属冶炼加工、油气开采业、纺织等行业对PPI有一定拖累,但后续来看,未来的供给压力将趋于下降,有利于价格企稳回升。 据证券时报
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