沪指突破4200点之后,后市如何演绎?多家券商给出了各自的判断。
中国银河证券认为,美伊冲突等外部事件仍存在反复扰动,但市场敏感度已趋于弱化,冲击影响边际收敛。后续特朗普访华、美联储主席换届等将成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出,行情向上具备业绩支撑。市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局,但整体上行趋势并未改变,仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。
中金公司认为,AI“主导”了近期市场表现,也“主导”了盈利与增长。综合从需求、投资强度和市场定价三个维度的讨论,AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段,但投资相对需求和能力的“抢跑”也是客观存在的,这也是AI过去几年都是在波折中前行的主要原因。实际上,2023年以来的AI行情都不是单边上行,粗略看一般是快速上涨两个季度后,泡沫担忧增加,震荡或走弱一个季度以等待新催化剂。
中信证券则从技术角度给出了较为务实的提醒。该机构指出,近期中美日韩科技股行情动量不断加强,但短期过于陡峭的上涨斜率可能衔接剧烈波动。创业板指的动量强弱指数此前已接近75的强势加速区临界值,这是一个值得警惕的信号。即使AI产业趋势很强,短期内波动增加的概率也在上升。对于存量资金而言,主动降低组合波动可能是更好的选择。
中信建投则坚定看好算力产业链。其指出,国产算力供需两旺,算力通胀持续。其中需求方面,DeepSeek首轮融资规模最高500亿元,募资资金核心用于补充算力资源；豆包的Token消耗量从去年底的60万亿/天提升至今年4月初的120万亿/天。供给方面,国产芯片渗透提速且供给能力持续改善,根据IDC数据,2025年中国云端AI加速器本土芯片出货占比达41%,华为以81.2万颗领跑；CPU同样受益于Agent加速渗透,CPU/GPU配比可能从此前的1∶8提升至1∶1,带来CPU需求激增。
而对于普通投资者来说,沪指突破4200点固然令人振奋,但更重要的是看清楚自己手里的股票是否处于产业趋势的主线之上,同时也要警惕短期过热后的波动风险。
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